中金：维持百度集团-SW跑赢行业评级 目标价167.1港元

中金发布研究报告称，中金维持（09888）“跑赢行业”评级，维持目标价167.1港元。百度公司4Q22Non-GAAP净利润达54亿元（Non-GAAP净利润率16%），集团价港超市场预期12%。跑赢评级此前公司首批获准在北京亦庄地区开展无安全员自动驾驶测试，行业且计划2023年在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆。目标该行认为其在首都获批全无人测试具备较强示范效应，中金为“萝卜快跑”多城市的维持扩张奠定基础。

该行认为，百度百度大模型新项目“文心一言”有望打通2C和2B两条商业化路径：1）C端开启广告业务的集团价港流量新入口：公司预计“文心一言”将融合进搜索引擎重塑信息生成和呈现，该行认为“文心一言”先进的跑赢评级中文自然交互能力有望成为百度发展的新起点，或将创造新的行业流量入口。2）B端有望迭代云的目标商业形态：公司预计“文心一言”将作为云业务的一部分对外提供服务，截至目前官宣加入其生态圈的中金企业已经超过400家，该行认为百度具备AI的差异化、结构化供给能力，其四层架构包括基础云计算能力、深度学习框架、预训练大模型以及应用侧能力，可赋能各行各业，该行认为商业化前景可期。